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上市公司发4亿美元债券,年利率14% 女董事长认购绝大部分,有股民“怒”了:银行贷款利率才4%左右

来源:朋友圈生活 时间:2024年06月06日 13:14
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  原标题:上市公司发4亿美元债券,年利率14%!女董事长认购绝大部分,儿子和胞弟也要买!有股民“怒”了:银行贷款利率才4%左右

  每经记者 吴泽鹏    每经编辑 董兴生 孙志成    

  玖龙纸业(2689.HK,股价3.57港元,市值167.51亿港元)6月3日公告,公司于当天正式与第三方发行机构签订一份证券发行协议,将发行一只总价4亿美元的优先永续资本证券,年利率为14%。

  高达14%的年利率引起投资者关注。更为重要的是,玖龙纸业董事长张茵认购该证券的绝大多数,执行董事张成飞(张茵胞弟)及刘晋嵩(张茵之子)亦认购该证券,这引起投资者质疑,其中是否存在利益输送可能?


  “坚决反对14%的年利率,银行贷款年利率4%左右,凭什么损害我们持股人的利益?”在股吧中,有股民如是留言。上述公告发布次日,玖龙纸业股价跌超11%。

  6月5日上午,玖龙纸业方面工作人员在电话中向《每日经济新闻》记者解释称,定价参考了市场的公开价格,“参考一般民企、没做评级、同类型的优先永续资本证券,用美元发行,其实大约都在这个区间”。对于部分股民的质疑,该人士则称,不针对个人观点作回应。

  14%年利率惹投资者关注

  继昨日股价下跌超过11%后,6月5日,玖龙纸业股票早间开盘时继续下跌超4%,后有所调整,至当日收盘,跌幅为1.92%。

  记者注意到,根据认购协议,玖龙纸业将发行本金为4亿美元的公司债券,独家经办人Citigroup(花旗)将作为将该证券的初始认购人。同时,玖龙纸业在公告中介绍,公司董事长张茵已认购绝大多数该证券。此外,公司执行董事张成飞及刘晋嵩亦已认购该证券。玖龙纸业介绍,在发行日起至2027年6月11日(不含该日)止期间,债券的年利率为14%,而后将根据情况进行重设。

图片来源:公告截图
图片来源:公告截图

  需要说明的是,玖龙纸业在公告中强调,已获新加坡证券交易所原则性批准该证券在该交易所的上市及报价。但记者注意到,较高的年利率引起投资者广泛关注,在股吧平台上,不少投资者留言讨论此事。

  记者查询发现,过去几年,多家港股上市公司发行优先永续资本证券,但年利率多在5%上下浮动,少有超过8%的案例,更别说在10%以上。

  同处造纸行业的理文造纸(2314.HK,股价2.34港元,市值100.51亿港元),在2019年5月29日发行了3亿美元的优先永续资本证券,以100%的发行价在香港联交所上市,该公司债的年利率是5.50%。

  其余行业中,2019年11月,吉利汽车(0175.HK,股价9.83港元,市值989.23亿港元)与多家银行等签订认购协议,该公司发行5亿美元优先永续资本证券,发行价是证券本金的99.641%,年利率是4%,该公司债券也是在新加坡证券交易所上市。

  此外,中国光大控股(0165.HK,股价4.28港元,市值72.13亿港元)在2020年10月20日与联席牵头经办人订立认购协议,内容有关发行本金总额为3亿美元的优先永续资本证券,年利率为3.8%。当时,该企业称,向香港联交所申请发行上市。

  在记者查找到的案例中,最近5年,来自房地产行业的企业发行同类债券时年利率较高。雅居乐集团(3383.HK,股价0.6港元,市值30.28亿港元)在2019年11月与汇丰、渣打银行等机构就证券发行订立认购协议,发行2亿美元债券,当时提出的年利率是7.75%。此外,佳兆业集团(1638.HK,股价0.15港元,市值10.52亿港元)在2020年9月也宣布发行2亿美元的优先永续资本债券,同样在新加坡证券交易所上市,年利率是10.875%。

  对比可见,无论是相比同行,还是房产、汽车等行业企业,玖龙纸业本次发行公司债券年利率确实高出不少,且董事长张茵等参与认购绝大多数该债券,因此,引起质疑也不奇怪。

  女富豪过上“苦日子”?

  玖龙纸业在年报中介绍,张茵,67岁,自2006年起出任公司董事长,负责公司发展及策略规划,玖龙纸业创办人之一。根据公开资料,张茵也是胡润富豪榜选出的内地首位女首富。

图片来源:每经记者 张建 摄
图片来源:每经记者 张建 摄

  公开报道显示,2006年10月,胡润百富首次发布《胡润女富豪榜》,白手起家的张茵以270亿元的财富成为中国第一位女首富。2007年,由于旗下上市公司玖龙纸业市值飞涨,张茵的个人财富曾一度高达770亿元。截至2023年末,《胡润女富豪榜》发布18年来,张茵三次被评为女首富。

  但这位曾经的女首富,也正经历行业艰难时期。在去年10月发布的2022/2023年报中,张茵作了董事长报告,其提到,这是“历来最严峻和艰难之一年”。

  根据年报,2023财年(截至2023年6月30日止的12个月),公司销售收入约为567.39亿元(人民币,下同),同比减少了12.1%,2023年财年净亏损23.83亿元,而2022财年则是盈利32.75亿元。据了解,这也是玖龙纸业上市十余年来首次出现年度亏损。

图片来源:财报截图
图片来源:财报截图

  董事长报告中介绍,玖龙纸业目前造纸产能超过2000万吨,为世界第一。未来两年会再增加425万吨新产能,扩充高端牛卡、食品级白面牛卡、纸袋纸等高端品类领域,争取扩大市场份额的同时,为提升每吨盈利构筑台阶。

  记者注意到,对于本次发行公司债券的理由,玖龙纸业称,旨在筹集资金,所得款项将用于现有银行贷款及其他贷款再融资,并作一般企业用途。

  记者了解到,所谓永续债,是指没有明确到期日或期限非常长的债券,发行人可以自主选择延期付息,即理论上永久存续。会计处理上,永续债可不计入负债而计入权益,这也意味着公司在筹资的同时,负债率不会因此增加,且利息不计入财务费用,而是按权益摊销处理。

  记者|吴泽鹏

  编辑|董兴生孙志成 盖源源

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